unterschiedlichen Geschäftsmodelle. Die systematisierte Aufbereitung des komplexen Regulierungs- und Aufsichtsrechts sowie konkrete vertrags- und aufsichtsrechtliche Umsetzungshinweise bieten Hilfen für die Praxis. Dabei werden insbesondere die folgenden Aspekte berücksichtigt: Vor- und Nachteile einer digitalen Begebungsform aus Sicht der Emittenten und Investoren Neue Haftungsfragen (z. B. des Registerführers) Rechtsfragen von Smart Derivatives Contracts (z. B. AGB-Recht, IPR) Aufsichtsrecht (z. B. MiCAR, DLT Pilot Regime, neue KI-Verordnung der EU) Vertragsrecht der Kryptoverwahrung Rechtspflichten (nach WpHG, KAGB, ZAG, Geldwäscherecht, Prospekt-VO, MiCAR) EU-Rechtsrahmen (insbesondere für DLT-Handelssystem sowie DLT- Wertpapierabwicklungssystem) Cybersecurityrecht Datenschutzrecht Besonders hilfreich sind die expliziten steuerrechtlichen Hinweise zu den einzelnen digitalen Finanzprodukten und vergleichend hinzugezogene Darstellungen zum Stand der Digitalisierung des Kapitalmarkts in anderen finanzmarktrelevanten Ländern (Schweiz, Österreich, Luxemburg).